‘국채’라는 이름을 보고 안정적일 거라 생각했는데 계좌가 생각보다 크게 움직여요. 혹시 긴 만기의 국채 ETF를 고르진 않았나요? 누가 갚는 돈인지와 가격이 얼마나 흔들리는지는 서로 다른 질문이에요.
만기가 길면 무엇이 달라질까요?
오늘부터 먼 미래까지 받을 돈의 현재 가치는 금리가 바뀔 때 더 크게 달라질 수 있어요. 일반 고정금리 채권에서 이런 성질을 살피는 지표가 듀레이션이에요.[1] 상품 이름의 ‘10년’과 듀레이션 ‘몇 년’은 같은 숫자가 아닐 수 있어요. 중간 이자와 자산 구성도 계산에 들어가거든요.
수정듀레이션 5라면 이렇게 어림잡아요
수정듀레이션이 5이고 현재 평가금액이 500만 원인 채권을 가정해요. 다른 조건이 같을 때 작은 수익률 변화에 대한 1차 근사예요.
| 채권 수익률 변화 | 가격 변화 근사 | 500만 원의 변화 |
|---|---|---|
| +0.5%포인트 | 약 −2.5% | 약 −12만 5천 원 |
| −0.5%포인트 | 약 +2.5% | 약 +12만 5천 원 |
가격 변화율을 대략 ‘−수정듀레이션 × 수익률 변화’로 계산한 거예요. 여기서 0.5%포인트는 계산할 때 0.005를 넣어요. 실제 가격은 볼록성·옵션 등에도 영향을 받아 표와 다를 수 있고, 예상 최대 손실을 뜻하지 않아요.
숫자가 크면 손실만 커지나요?
시장금리가 하락할 때는 가격 상승도 더 클 수 있어요. 방향을 잘 맞히면 유리하다는 이야기로만 읽기 쉽지만, 반대 방향의 움직임도 같은 무게로 생각해야 하죠. 금리가 크게 변하거나 콜옵션 등 조건이 있으면 단순 계산과 차이가 커질 수 있어요.
국내 ETF 설명서에서 기준을 찾아요
운용사가 공개한 듀레이션이 수정듀레이션인지 다른 지표인지, 어느 날짜 기준인지 확인해요. 편입 채권이 바뀌면 수치도 바뀔 수 있어요. 곧 이사비로 쓸 돈인데 큰 변동을 기다릴 수 없다면 수익 전망보다 사용 일정에 맞는지를 먼저 봐요. ‘국채니까 예금처럼’이라는 생각에서 한 번만 멈추면 돼요.
오늘의 5분 돈 공부
관심 국내 채권 ETF의 듀레이션과 기준일을 찾아봐요. 없으면 운용사에 문의할 질문으로 남겨두세요.
듀레이션과 만기는 같은 뜻인가요?
만기는 상환 날짜이고 듀레이션은 현금흐름의 시점 등을 반영하는 지표예요. 같다고 외우지 않아요.
듀레이션이 짧으면 원금이 보장되나요?
아니에요. 가격·신용 등 위험이 남아 있어요. 덜 민감할 수 있다는 것과 원금 보장은 달라요.
더 확인하고 싶다면
- [1] 한국은행: 경제금융용어 800선 — 듀레이션 — 2026년판 103쪽: 현금흐름의 가중평균만기와 금리 민감도. 본문 근사 계산은 Donie의 가정
자료 확인 기준: 2026년 9월 8일. 국내 독자의 생활·투자 환경을 기준으로 썼어요. 출처별 참고 범위는 위에 표시했고, 계산과 실천 질문은 Donie가 구성했어요.
이 글은 돈을 이해하기 위한 금융 교육 콘텐츠예요. 특정 상품·종목의 추천이나 개인별 투자·세무·법률 자문은 아니에요. 투자에는 원금 손실 가능성이 있어요. 별도 표시가 없는 숫자와 인물·기업은 설명을 위한 가정이며, 실제 조건·비용·세금은 상품과 개인 상황에 맞춰 확인해주세요.